Lm phát khu vc s dng dng euro (eurozone) tang mnh vào tháng trc và vn có th tang cao hn vào du nam 2024. Din bin lm phát này làm gia tang hoài nghi v trin vng gim l~ai sut ca Ng^an hàng trung ng ch^au ^Au (ECB) trong thi gian ti.
Theo d liu mi c^ong b ca C quan Thng kê ch^au ^Au (Eurostat), ch s giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 trên toàn khi 20 nc thành viên eurozone tang lên 2,9% t mc 2,4% ca tháng 11. Dà tang này ch yu là do các yu t k thut, dáng k nht là vic chm dt mt s chng trình tr cp ca các chính ph.
Di vi CPI c bn (kh^ong bao gm giá thc phm và nang lng), tang chm li v mc 3,4% trong tháng 12 so vi 3,6% ca tháng 11. Diu này cho thy, áp lc v giá vn dang h xung, ngay c khi lm phát tng th tang cao.
Mc tang lm phát mnh Dc và Pháp, hai nn kinh t ln ca eurozone, d~a tác dng dn mc tang lm phát tng th ca khu vc này. Ti Dc, CPI tang t mc 2,3% ca tháng 11 lên mc 3,8% trong tháng 12. Ti Pháp, CPI tang lên 4,1% trong tháng 12 t mc 3,9% ca tháng trc. Trong c hai trng hp trên, giá nang lng góp phn dy tc d lm phát lên cao.
D liu mi nht dng nh xác nhn d doán trc dó ca ECB rng, lm phát d~a dt dnh vào tháng 11 và s n dnh trong khong 2,5-3% trong xuyên sut nam 2024. Dù vy, mc lm phát này vn cao so vi mc tiêu 2% ca ECB.
“Di vi nhng ngi hy vng lm phát s tip tc gim theo dng thng, tin lm phát ch^au ^Au tang 50 dim c bn, lên 2,9% trong tháng 12 s là mt cú sc”, Michael Field, nhà chin lc th trng ch^au ^Au ca Morningstar, bình lun.
“Di vi ECB, lm phát tang tc tr li cng c lp trng duy trì l~ai sut cao, và kh^ong vi vàng da ra bt k`y quyt dnh ct gim l~ai sut nào”, Carsten Brzeski, ngi dng du b phn nghiên cu kinh t v~i m^o toàn cu ca ng^an hàng ING, nhn dnh.
Các nhà hoch dnh chính sách ca ECB có th lo ngi v mc tang 0,7% hàng tháng và 4% hàng nam ca lm phát dch v eurozone trong tháng 12. Lm phát dch v thng liên quan dn tin lng, vì vy d liu mi nht cho thy, thu nhp dang tang nhanh ca ngi lao dng có th g^ay áp lc v giá.
Sau nhiu tháng gim tc, CPI ca eurozone tang tr li gia lúc nhà du t và các nhà hoch dnh chính sách ca ECB có nhng nhng nhn dnh rt khác nhau v xu hng giá c và tác dng ca chúng di vi l~ai sut.
Các nhà du t dang d báo ECB s gim l~ai sut sáu ln trong nam nay, sau dng thái du tiên din ra vào tháng 3 hoc tháng 4, do kinh t suy yu và lm phát h nhit. Tuy nhiên, các nhà hoch dnh chính sách cho rng, áp lc giá c vn còn ln và các tha thun dàm phán tin lng trong khu vc vn cha hoàn tt cho dn quí du tiên ca nam nay. H d báo, có th phi dn gia nam 2024 lm phát mi thc s dc kim soát.
ECB d báo lm phát ca eurozone s mc 2,6% trong quí cui cùng ca nam nay, sau dó gim xung còn 2,0% trong quí 3-2024 và cui cùng n dnh mc 1,9%. ECB s hp ln tip theo vào ngày 25-1. ECB d~a báo hiu r~o ràng rng, s kh^ong có hành dng chính sách nào dc da ra ti cuc hp này.
Trên thc t, mt s nhà hoch dnh chính sách thm chí cho rng, l~ai sut th trng d~a gim nhiu trc dó nhm gii quyt nhng áp lc ca các nc. Diu này có th khin ECB phi gi l~ai sut mc cao trong thi gian l^au hn d làm du áp lc giá c.
ECB dang theo d~oi cht ch mc tang trng tin lng và li nhun doanh nghip, nhng yu t chính có th nh hng dn mc tiêu lm phát là 2% mà nhà bang này da ra. Cách tip cn thn trng ca ECB phn ánh hành dng c^an bng gia h tr tang trng kinh t dng thi kim soát lm phát.
Nguyên nh^an chính dn dn s khác bit v quan dim ca th trng và ECB là d báo lm phát ca ng^an hàng này b sai lch trong nhiu nam. H qu này khin nhà du t mt nim tin vào nang lc d báo xu hng l~ai sut ca h. Các nhà du t c~ung cho rng, ECB quá lc quan v tang trng. H ch ra rng, ch s giá sn xut ca eurozone gim mnh, 8,8% trong tháng 11, là bng chng cho thy áp lc giá d~a h nhit.
Cui cùng, các th trng c~ung dang dt cc vào trin vng gim sut mnh m ca Cc D tr liên bang M (Fed). Gii du t nhn dnh, mt khi ng^an hàng trung ng ln nht th gii gim l~ai sut vào tháng 3 hoc tháng 5, ECB c~ung chu áp lc hành dng dng b.
Theo Reuters, CNN, Tp chí Kinh t Sài Gòn